Donald Trump’s victory in the US presidential election heralds the return of an economic policy that, mockery aside, can be summed up in two words: America First It is not for us to comment on the US public’s democratic choice. However, it is worth analysing the economic backstory. How is the US economy doing as the Biden years draw to a close? Quite well, judging by the main indicators. GDP growth in the US was 2.5% in 2023 (versus just 0.5% in the European Union) and is likely to come in above that figure for 2024.
Continue readingFace à l’Amérique de Trump, nous avons besoin d’une Europe “unie dans l’adversité”
« America First ». Avec la victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle américaine, c’est le grand retour d’une politique économique que l’on peut résumer avec ces deux mots sans la caricaturer. Il ne nous appartient pas ici de commenter le choix démocratique du peuple américain. Il est en revanche intéressant d’analyser le contexte économique qui l’a conduit à faire ce choix. Économiquement, comment vont les Etats-Unis au sortir des années Biden ? Plutôt bien, si l’on analyse les grands indicateurs. En 2023, la croissance américaine était de 2,5% alors que l’Union européenne plafonnait à 0,5%. Elle devrait encore se situer au-delà des 2,5% en 2024.
Continue readingBudget 2025: stay on course
The 2025 state budget is the most eagerly anticipated document of the year, setting out government policy. It will be delivered alongside multi-annual programming for 2025-2028. After the “transitional budget” in 2024, prepared by the previous government and “adjusted” by the new administration in March, the document presented on 9 October 2024 by the Finance Minister plainly sets out the full policy direction of the CSV-DP coalition. The Luxembourg Chamber of Commerce will have the opportunity to analyse the documents in detail over the coming weeks. However, given the importance of the occasion, here are a few immediate thoughts.
Continue readingBudget 2025 : tenir le cap
C’est le texte le plus attendu de l’année, celui qui permet de mettre en musique la politique gouvernementale : le budget de l’Etat 2025 ainsi que la programmation pluriannuelle 2025-2028 viennent d’être déposés. Après le « budget de transition » de 2024, préparé par l’ancienne équipe gouvernementale et « ajusté » par la nouvelle au mois de mars, le document présenté le 9 octobre 2024 par le Ministre des Finances constitue cette fois la traduction pleine et entière des orientations de la coalition CSV-DP. La Chambre de Commerce aura l’occasion d’analyser en détail ces documents dans les prochaines semaines. Mais, étant donné l’importance du moment, voici quelques réflexions à chaud.
Continue readingEuropean competitiveness: an “existential challenge”
“An existential challenge”. That is how Mario Draghi, former president of the European Central Bank from 2011 to 2019 and prime minister of Italy from 2021 to 2022, described what awaits Europe, while presenting his report on the future of European competitiveness[1] on 9 September. He is not the first to warn of the risks relating to the recent economic trajectory of the European Union. But because of his status, experience, expertise, and the quality of the analysis work that he provided, his words resonated particularly intensely. “Existential”. I invite each of us to be aware of the significance of this adjective. It is not Europe as a geographic entity that is under threat, but rather its social, political, and perhaps even civilisational models, with their values of liberty, peace, democracy and equality. From this perspective, Draghi’s report reaches a clear conclusion: our children’s quality of life tomorrow depends on nothing less than our ability to restore European competitiveness today.
Continue readingCompétitivité européenne: un “défi existentiel”
« Un défi existentiel ». C’est ainsi que Mario Draghi, l’ancien président de la Banque centrale européenne de 2011 à 2019 et président du Conseil des ministres en Italie de 2021 à 2022, a qualifié ce qui attend l’Europe, en présentant son rapport sur le futur de la compétitivité européenne1, le 9 septembre dernier. Il n’est pas le premier à alerter sur les risques liés à la trajectoire économique récente de l’Union européenne. Mais de par son statut, son expérience, son expertise et la qualité du travail d’analyse qu’il vient de fournir, ses mots résonnent avec une intensité particulière. « Existentiel ». J’invite chacun d’entre nous à prendre conscience de la portée de cet adjectif. Ce n’est pas l’Europe en tant qu’entité géographique qui est menacée. Mais c’est bien son modèle social, politique, peut-être même civilisationnel, avec ses valeurs de liberté, de paix, de démocratie, d’égalité. En ce sens, le rapport Draghi appelle à une conclusion claire : la qualité de vie de nos enfants, demain, dépend de notre capacité à restaurer la compétitivité européenne aujourd’hui. Rien de moins.
Continue readingAutumn 2024: back to business and time for action!
With its moments of respite, the summer break is an ideal time to take a more detached and objective look at current events – both globally, domestically and across Europe – and to nurture renewed reflection. I’d like to take this opportunity to share my thoughts on the current economic situation.
Continue readingRentrée 2024 : place à l’action !
La pause estivale, avec ses instants suspendus, est idéale pour porter un regard plus distancé sur l’actualité mondiale, européenne et nationale, et ainsi nourrir de nouvelles réflexions. Je me permets ici de partager celles que la situation économique actuelle m’inspire.
Continue readingCompetitiveness: Tomorrow will be too late
Last year’s relegation of Luxembourg to 20th place in the IMD World Competitiveness Ranking was already a warning. The loss of a further three places in the recently published 2024 ranking is a real wake-up call. It underlines Luxembourg’s loss of competitiveness in recent years.
Continue readingCompétitivité: demain, il sera trop tard !
L’an dernier, la rétrogradation du Luxembourg à la 20e place du World Competitiveness ranking d’IMD constituait déjà un avertissement. La nouvelle perte de trois places au classement 2024, qui vient d’être publié, est une véritable alerte. Elle confirme la dégradation de la compétitivité du Luxembourg au cours des dernières années.
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