L’économie luxembourgeoise se caractérise par un degré d’ouverture à l’international (part des exportations et importations dans le PIB) extrêmement élevé et se positionne au vu de cet indicateur en haut du classement au niveau mondial (au même titre que Singapore, Hong Kong, etc.). Cela s’explique par le poids considérable dans le commerce extérieur des exportations de services, dont à peu près 50% sont constituées par des services financiers. Il n’en reste pas moins que le commerce extérieur de biens joue également un rôle déterminant dans la création de valeur économique et de plus en plus d’entreprises luxembourgeoises s’engagent dans la voie de la vente de leurs produits à des clients résidents à l’étranger. Choix logique, alors que les possibilités d’augmentation du chiffre d’affaires sont limitées sur notre territoire national restreint. Le business plan de nombreuses entreprises implantées au Luxembourg cible exclusivement les marchés internationaux, et le Grand-Duché offre de nombreux atouts en tant que plateforme internationale pour développer des activités import-export avec des partenaires localisés aux quatre coins du monde.
Continue readingBudget 2023: truly responsible, realistic and supportive?
While the budget for 2021 was necessarily exceptional because of the COVID-19 crisis, it seems that the exception is becoming the rule in these turbulent times. This was confirmed by the Finance Minister’s speech entitled “A crisis budget in a time of crisis” when tabling the 2023 financial year State budget bill (and the multi-annual 2022-2026 financial programming bill), if any doubt might still have lingered. The Prime Minister’s State of the Nation address the previous day had set the tone.
Characterised as responsible, realistic and supportive, is the 2023 budget really these things?
Budget 2023 : vraiment responsable, réaliste et solidaire ?
Alors que le budget pour l’année 2021 devait être un budget exceptionnel en raison de la crise sanitaire, l’exception semble devenir la règle en ces temps mouvementés, le titre « Un budget de crise en temps de crises » du discours de la Ministre des Finances lors du dépôt du projet de loi concernant le budget de l’État pour l’exercice 2023 (ainsi que du projet de loi de programmation financière pluriannuelle 2022-2026) venant le confirmer, si toutefois un doute subsistait encore. Le discours sur l’Etat de la Nation du Premier Ministre le jour précédent avait donné le ton.
Qualifié de responsable, réaliste et solidaire, le budget 2023 l’est-il vraiment ?
Continue readingDigitalisation : le Luxembourg à la hauteur de ses ambitions ?
Si digitaliser n’est pas une fin en soi, c’est bien une condition nécessaire au progrès technologique et sociétal, à l’innovation et aux gains d’efficience, tant pour l’Etat que pour les citoyens et entreprises. Tout le monde a-t-il pris ce virage technologique ? C’est notamment pour répondre à cette question que la Chambre de Commerce a lancé en 2019 un groupe de travail dédié à cette thématique, afin d’évaluer les forces, mais également les faiblesses, du Luxembourg, dont l’ambition est de devenir une « Digital Nation ». Cet article en résume certaines conclusions et recommandations.
Continue readingNational Reform Programme, National Stability Programme, Technical Review of the General Pension Insurance Scheme: A good time to take a look at the country’s challenges
Being an economic analyst in these times is a challenge. And for good reason: in recent months, the global economic situation has been riddled with a series of significant shocks that have regularly changed forecasts. After, ‘everything depends on vaccination rates’, and ‘everything depends on price trends’, came, ‘everything depends on the situation in Ukraine’. Indeed, beyond the dramatic human consequences of this new crisis that has blindsided the entire world, the invasion of Ukraine has a much greater global impact than we could have imagined: increased shortages of electronic materials and raw materials in general, scarcity of basic food products, and more. Above all, this international crisis is right on the heels of a previous international crisis that already greatly weakened the economic fabric.
Continue readingProgramme national de réforme, Programme de stabilité et de croissance, Bilan technique de l’assurance pension : l’occasion de faire le point sur les défis du pays
Être conjoncturiste à l’heure actuelle est un défi. Et pour cause, ces derniers mois, la conjoncture mondiale est ponctuée de chocs plus ou moins importants modifiant inlassablement les prévisions. Après le « tout va dépendre de la couverture vaccinale », le « tout va dépendre de l’évolution des prix », est venu le temps du « tout va dépendre de la situation en Ukraine ». En effet, au-delà des conséquences humaines dramatiques de cette nouvelle crise qui a pris de court le monde entier, l’invasion de l’Ukraine a un impact global bien plus important que ce à quoi nous pouvions nous imaginer : aggravation de la pénurie des matériaux électroniques, et des matières premières en général, raréfaction de produits alimentaires de base, etc. Surtout, cette crise internationale talonne de près une autre qui a déjà fortement fragilisé le tissu économique.
Continue readingMoving from a linear economy to a circular economy
Russia’s recent invasion of Ukraine on 24 February has led to a further surge in energy and commodity prices. The price of a barrel of Brent crude oil has quickly gone above USD 100, the first time this has happened since 2014, reaching almost USD 150 at the start of the 10th week of the year. As for wheat, last Friday it reached an unprecedented EUR 393 per tonne on the European market Euronext, compared to EUR 284 per tonne in November 2021. [1]
Continue readingPasser de l’économie linéaire vers l’économie circulaire
L’invasion récente de l’Ukraine par la Russie, ce 24 février, a provoqué une flambée supplémentaire du prix de l’énergie et des matières premières. Le cours du baril de Brent a dépassé rapidement les 100 dollars, une première depuis 2014, pour frôler les 150 dollars en début de cette 10e semaine de l’année. Le blé a quant à lui atteint, vendredi dernier, le prix de 393 euros la tonne sur le marché européen Euronext, contre 284 euros la tonne en novembre 2021[1].
Continue readingA rise in prices for the long haul
With an annual inflation rate[1] estimated at 4.1% in December 2021 and 3.6% in January 2022[2] by STATEC, the rise in prices continues at a sustained rate, threatening the consolidation of the Luxembourg economy and weighing on the costs borne by companies. The effect on their competitiveness is undeniable, with the latter seeing their margins and profitability decline, and as a consequence, their capacity for innovation and investment reduced in the medium run, particularly in the digital and environmental transitions. In the long run, this can have a negative impact on the growth potential of the economy, leading to the fear that companies will fail, resulting in a loss of tax revenue for the State, a decrease in the attractiveness of Luxembourg, and a hindrance to economic diversification. In order to counter this vicious circle before it takes hold, it is time for action.
Continue readingUne hausse des prix qui s’installe dans la durée
Avec un taux d’inflation annuel[1] évalué à 4,1% en décembre 2021 et à 3,6% en janvier 2022[2] par le STATEC, la hausse des prix garde un taux soutenu, menaçant la consolidation de l’économie du Luxembourg et pesant sur les coûts à la charge des entreprises. L’effet sur leur compétitivité est indéniable, ces dernières voyant leurs marges et leur rentabilité reculer, avec pour conséquence de voir réduire leurs capacités d’innovation et d’investissement à moyen terme, notamment dans les transitions digitales et environnementales. A long terme, cela peut peser sur le potentiel de croissance del’économie, laissant craindre des disparitions d’entreprises entraînant des pertes de recettes fiscales pour l’Etat, une baisse de l’attractivité du Luxembourg, et des freins à la diversification économique. Afin de contrer ce cercle vicieux avant qu’il ne s’installe durablement, l’heure est à l’action.